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今年上半年，鋼價和成本價格相互作用，最終構(gòu)成了一個相對的“惡性下跌循環(huán)”；受下游成材價格不斷回調(diào)影響，上游鋼鐵爐料價格也是不斷走跌，其中鐵礦石、鋼坯跌幅較大，焦煤、廢鋼等價格跌勢較為緩和，但多在底部震蕩；而原材料不斷下跌也成為這期間鋼價跌跌不休的主要原因之一。期間雖有短暫的反彈行情出現(xiàn)，但均不足以影響大局；普氏62%鐵礦石指數(shù)在6月16日跌至89美元/噸，無錫無縫鋼管廠創(chuàng)下年內(nèi)新低，并無限接近2012年9月以來的最低點(diǎn)；雖然隨后該指數(shù)有觸底反彈行情出現(xiàn)，但幅度有限；隨后在下旬開啟了難得的觸底反彈行情，到6月30日回升至94.美元/噸；預(yù)計后期還將繼續(xù)圍繞90美元關(guān)口上下震蕩運(yùn)行，整體低位。隨著全球主流礦山紛紛擴(kuò)大產(chǎn)量計劃，全球礦市供求過剩矛盾已經(jīng)凸顯，中國進(jìn)口礦鐵礦石不斷增長，而因經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致鐵礦石消費(fèi)減弱，國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存始終維持在1億噸以上高位，形成較大的供應(yīng)壓力進(jìn)口礦價格跌破100美元大關(guān)，曾一度下跌接近2012年9月低點(diǎn)；國產(chǎn)礦價格業(yè)已跌破成本線，導(dǎo)致國內(nèi)一部分中小礦山無奈停產(chǎn)。不過現(xiàn)階段無錫無縫鋼管廠價格已經(jīng)跌破多數(shù)礦山的成本線，繼續(xù)下行空間有限，在國內(nèi)礦山減少生產(chǎn)及后市鋼材需求回暖的情況下，預(yù)計下半年礦價會有一定程度的反彈。今年以來，連續(xù)數(shù)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不盡如人意，固定資產(chǎn)投資增速、房地產(chǎn)投資增速、新房屋開工面積等均在持續(xù)下降但國家在穩(wěn)增長政策方面出現(xiàn)了明顯的變化，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行壓力不斷加大。對此，政府在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的同時，不得不出臺一系列的刺激經(jīng)濟(jì)增長的措施，但不再像以往一樣出臺類似“4萬億”的強(qiáng)刺激措施，而是改為相對溫和的微刺激措施。以投資為主體的棚戶區(qū)改造，鐵路、城軌、高速公路等交通基建，保障房等民生工程，城市管網(wǎng)基建、170項(xiàng)重大水利工程項(xiàng)目等一系列微刺激項(xiàng)目的陸續(xù)實(shí)施，加上稅費(fèi)、支持出口措施等一系列政策的調(diào)整，無錫無縫鋼管廠經(jīng)濟(jì)逐漸出現(xiàn)回暖趨勢。 然受制于樓市的低迷，我國經(jīng)濟(jì)回暖進(jìn)度仍顯不足，近期高層在描述今年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)時，用詞發(fā)生了微妙的改變；由原來的“GDP增長7.5%左右”升級為“GDP增長7.5%以上”，表明國家對于經(jīng)濟(jì)增速放緩的容忍下限抬高；對此，我們認(rèn)為，在接下來的下半年，預(yù)計國家會出臺更多的微刺激政策服務(wù)于經(jīng)濟(jì)回暖，貨幣政策也將因需要服務(wù)經(jīng)濟(jì)增長可能有所微調(diào)松動；下半年宏觀方面將呈現(xiàn)穩(wěn)增長集中發(fā)力的利好預(yù)期。經(jīng)濟(jì)三季度仍將繼續(xù)環(huán)比改善，政策支持、外部需求上升和房地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松將成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動力。后期走勢預(yù)判：上半年鋼價跌勢收官，源于資金、低需求及成本回調(diào)三個方面。除開因國家對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長需要，還將繼續(xù)加大微刺激力度可能帶來較大的需求預(yù)期外，資金壓力、成本低迷還是難有明顯改觀的跡象。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，一旦在7~8月份穩(wěn)增長發(fā)力，下半年的無錫無縫鋼管廠需求又將提前被透支，因此筆者以為，下半年國內(nèi)鋼鐵市場走勢將以先揚(yáng)后抑格局為主，10月份將成為下半年鋼價的分水嶺，但相對來說應(yīng)當(dāng)會好于上半年。
